| 迈科期货2018.6.13早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 原油 |
昨日OPEC发布的月报好坏参半，上调了2018年原油需求及非OPEC产量预期，同时公布的5月份 OPEC产量数据环比增加。API库存数据则显示美国原油和成品油库存均有明显增加，这对市场的利空影响相对更大。另外美国能源信息署今天也将发布月度报告，市场对其或更为敏感。不过整体上市场市场焦点仍然集中放松限产预期上， 即将召开的欧佩克会议决定有较大的不确定性，在此结果出台之前，预计油价将高位震荡。SC支撑450，压力478。 |
观望 |
| 贵金属 |
本周重要事件云集，美联储、欧洲央行以及日本央行将相继召开议息会议。美联储会议结果将于北京时间周四凌晨两点公布，欧洲央行会议结果将于周四下午八点公布。市场对美联储此次加息已有充分预期，所以加息影响不大。关键在于美联储措辞变化，以及点阵图显示年内加息次数是否有所改变。如果措辞不变，有利于黄金价格上涨。风险是，如果美联储点阵图显示加息4次，紧缩预期将对黄金形成短线向下冲击。 |
美黄金关注1295-1305区间突破情况。 |
| 黑色 |
昨日受青岛周边复产及山西地区煤炭整治消息刺激，双焦领涨黑色商品，午后涨势延续黑色系增仓上行；夜盘原料震荡回调，成材依然坚挺。现货上，螺纹、热卷提涨；铁矿港口现货及普指持稳；煤焦持稳。钢市终端需求边际减弱，社库去化速度明显收窄，但环保趋严下钢厂库存降至低位，市场挺价情绪仍强；利润高位下非限产地区钢厂生产积极性较高开工率攀升的同时，供应端又面临较大的环保压力，重点关注供需双重作用下淡季库存能否得到积累，短期在环保助推及基差修复逻辑下盘面保持偏强运行。铁矿石港口库存高位徘徊，结构性矛盾由高含铁量转向低微量元素矿石，巴西低铝粉矿供应偏紧但高品澳粉充足，对矿价推升作用有限；外矿发货维持高位，且主流资源矿充足，下游钢厂补库节奏放缓疏港量回落，钢厂库存目前较为充足集中补库可能性不大，继续跟随成材波动。钢厂焦炭库存下降至低位，目前仍有补库需求，港口库存维持高位；现货完成第七轮涨价，但下游钢厂对此次涨价有所抵触；高利刺激下焦企开工率维持高位，但徐州复产被推迟、泾渭地区蓝天保卫战展开供给释放空间受到抑制，短期环保消息刺激下盘面或震荡偏强。国内煤矿开工率尚可，但受环保督察加强影响产地供应边际收缩，近期蒙煤通关有所恢复但仍在低位，且低硫资源依旧偏紧，现货偏强；下游焦钢企业开工率高位下仍有补库需求。黑色系短期在环保助推下偏强运行，后续关注成材库存数据及相关经济数据变化。 |
多单继续持有；铁矿多09空01正套，空焦炭多焦煤套利离场观望，焦煤多09空01正套轻仓参与。 |
| 农产品 |
昨晚美农6月供需报告公布，报告中美豆新旧两季期末库存被调高，新作大豆播种面积及单产保持不变，巴西大豆产量调高抵消阿根廷产量调低，从数据上看本次报告偏多，但盘面反应不大，毕竟紧接着15号美国对中国商品加征关税的问题仍未落实，如果清单发布，则预示贸易战升级，美豆预计仍有下跌空间，如果取消则对美豆利多，需保持关注。另外需要关注的是美农月底的两份报告，一般对行情影响较大。国内方面，豆粕库存仍在高位，后期大豆到港量不少，下游养殖需求暂时明显好转，短期豆粕市场弱势难以逆转，同样需关注贸易战进展，无论是否达成一致，对于豆粕来说均是利多，预计内盘豆粕下方空间有限。马来西亚昨日公布7月维持5%的关税不变，令市场更加担忧本来就低迷的出口情况，且棕榈油产量有望增加，马盘下滑影响国内油脂走弱。 |
豆粕逢低持多；
豆油观望。 |
| 纺织原料 |
6月USDA平衡表调升了美棉17/18年度出口与，并连续调低17/18与18/19年度期末库存，同时全球期末库存由8375万包下调至8302万吨，对价格均呈现有利影响。价格顺势回升，但仍处于胶着区间内等待突破。中国市场上，本周国储棉轮出底价16075元/吨，再次上涨224元/吨，昨日成交率38%，维持较低水平。现货采购的热度下降，期货价格也维持横盘趋势，但持仓仍保持较高水平，后期仍存在上涨预期. |
多单尝试补仓。 |
| 白糖 |
5月下半月巴西中南部地区产糖量回落至134万吨，低于前一期的190.7万吨，罢工的影响下造成了糖厂断槽，产量恢复6月初预计生产进度加快。原糖合约向远月展期，目前价格维持震荡走势，关注印度糖出口问题的解决方式。中国市场上三季度需要关注销糖速度，是价格主要的影响因素，连续两个榨季旺季不旺淡季更淡的格局能否改变有待关注。现货方面，柳州站台报价5550，下调25元/吨。盘面上，价格再次破位下行，空头格局持续。 |
期货：空单暂持。期权：期权空头持有。 |
年
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