| 迈科期货2018.6.08早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 原油 |
委内瑞拉原油产量持续下降且交货推迟再次引发了市场对供应收缩的担忧，隔夜油价强势反弹。OPEC和俄罗斯或将增产的利空影响有所减弱，市场预期增产只是弥补委内瑞拉和伊朗可能出现的减产，并不能完全扭转原油市场去库存的状态，且三季度有需求旺季支撑，油价整体将保持强势。不过在6月份OPEC会议结果出炉之前，市场仍有较大的不确定性。技术上看，期价遇到支撑，暂以区间震荡走势对待，SC支撑450，压力478。 |
观望 |
| 贵金属 |
黄金价格的利空因素在减弱，利多因素逐步增加。美元指数昨日晚间继续下跌，主要受到近期欧元上涨影响。欧洲央行可能在此次6月议息会议讨论结束QE的消息，提振欧元。美债收益率前期因为意大利组阁风险急剧下跌，近期有小幅上行，短线对黄金价格稍有不利。黄金尽管利多因素在增加，短线美黄金仍在1300附近震荡盘整，市场等待美联储加息的落定。 |
中线单观望，短线以美黄金1300为界进行多空操作。 |
| 黑色 |
昨日黑色商品走势较为分化，钢矿冲高回落，煤焦走势偏强，夜盘煤焦依旧强于钢矿运行。现货上，卷螺稳中有涨；铁矿港口现货上涨普指微跌；煤焦稳中有涨。钢市终端需求继续释放，去库速度好于往年同期提振钢价，但仍需关注6月高温及雨季下需求的季节性放缓；当前供应端面临较大的环保压力，建材厂库降幅扩大，盘面上涨趋势不改，后期重点关注供需双重作用下淡季库存能否得到积累。铁矿石港口库存再攀升且绝对量压力较大，外矿发货维持高位，且主流资源相对充足，下游钢厂以按需采购为主，消息对盘面的提振作用减弱，但下方有较强的成本支撑，短期仍将跟随螺纹波动。钢厂焦炭库存持续下降，现货延续偏强态势，但港口库存持续高位，短期高利刺激下焦企开工率维持高位，前期部分限产地区月底有望复产，且北方钢厂限产对焦炭需求也有所抑制，对焦炭后市不宜过分乐观。国内煤矿供应充足，但近期蒙煤通关量不高，低硫资源依旧偏紧，现货偏强，焦企开工率高位支撑焦煤需求。黑色系现阶段主逻辑在于成材端，环保升级加上盘面贴水的情况下，短期盘面面临较强支撑。 |
前期多单继续持有；铁矿多09空01正套，空焦炭多焦煤套利继续持有。 |
| 农产品 |
近期中美贸易谈判未果以及美豆天气良好不断施压盘面，美豆持续回落，除去贸易战因素，在这个时间段，美豆基本面缺乏引导因素，南美方面暂无显著行情影响消息，而北美新豆播种顺利且生长状况良好。短期美豆市场仍需关注贸易战进展，后期关注6月底的两份重要报告。国内方面，豆粕库存仍在高位，后期大豆到港量不少，下游养殖需求暂时明显好转，短期豆粕市场弱势难以逆转。三大油脂库存压力虽不及粕类，但仍然是充足的，相比之下菜油基本面较好，与其他两种油脂的价差也持续扩大。 |
豆油5700-5950区间运行；
豆粕09暂时观望，关注2950支撑。 |
| 纺织原料 |
美棉价格延续回升态势，收至前高点波动范围，下周三USDA将公布新一期的平衡表，再次之前多单提前进场布局，对价格回升仍持肯定态度。中国期货市场上，对棉花日内平仓手续费上调至10元/手抑制了价格投机热情。现货市场受期货盘面的影响，采购情况欠佳。昨日轮出成交率仅60.15%，成交情况恢复到价格上涨前的水平。短期内棉花因政策面调整影响下呈现弱势，而基本面方面长期的看涨因素不变。 |
多单尝试补仓。 |
| 白糖 |
食糖主产国巴西货币急跌，引发原糖价格大幅回落。基本面方面并未发生明显改变，对价格影响的主导因素在于增产导致过剩，阶段性的巴西开榨后，压榨进度缓慢对价格起到支撑作用。后期可能对阿济格产生影响的是印度过剩食糖如何消化的问题。中国市场上截止5月底销糖率55.76%，略低于上年同期销售进度。三季度仍需关注销糖速度，是价格主要的影响因素。现货方面，柳州站台报价5610，持平。盘面上，昨日夜盘价格跌破支撑线，打开下方空间。 |
期货：趋势空单减仓，等待反弹后补回。期权：卖出看跌期权。 |
年
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