| 迈科期货2016.04.14早评精要 | |||
| 品种 | 观点 | 操作建议 | 分析师 |
| 国债 | 经济企稳信号较为明显，美国加息势头减缓。中国近月刺激幅度或将继续加码。市场宽松预期依然强烈。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走强，期债走强概率在加大。国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，其中5年期国债更强一些。 | 短期建议在箱体中高抛低吸 | 研究部 |
| 股指 | 经济企稳信号明显，但盘中股指高开高走，表现出市场的一丝担忧。市场信心有所回复，在政府信贷可能加码的预期环境下，股市可能暂时保持乐观态势。目前指数已经突破3050压力位，重点关注指数在3050附近的争夺，近期的指数拉升更多为市场对后市乐观预期的展现。 | 建议指数现在可以逢低做多 | 研究部 |
| 贵金属 | 昨日晚间美元指数以及美股普遍上涨，市场避险情绪降温，贵金属价格下跌。在短期缺乏其他因素指导的情况下，美元走势以及美联储货币政策走向仍然是影响贵金属价格的重要因素。美元指数在连续走弱之后，短期反弹，但关注反弹过程的持续性，后期宽松预期是否仍然占主导地位将决定美元指数强弱。 | 沪金以258.5一线为界，进行多空操作。 | 王静玉 |
| 黑色金属 | 昨日黑色商品涨势稍有放缓，日内冲高回落态势明显，夜盘高位偏强震荡，螺矿主力合约继续贴水现货但煤焦期货升水现货且幅度有所扩大。现货上，建材继续稳中上涨，终端需求较去年同期有所好转；铁矿延续涨势；煤焦市场继续向好，部分钢厂上调焦炭采购价。低库存使得商家惜售看涨，高利润驱动下钢厂复工缓慢，终端需求逐渐释放；全球矿石供应预估增量有限，发运量预期增加及港口库存高位下抑制矿价上涨空间，但短期受下游市场支撑较强；去产能政策助力煤炭市场；焦炭供需结构也有所改观。黑色系商品上涨态势不变，但涨势过猛后期运行压力也将逐渐加大。 | 多单逢高部分止盈；依托基本面强弱套利头寸继续关注 | 党曼 任娇娇 |
| 农产品 | 国内期货市场在通胀预期下反弹，近日油脂油料表现较为强势。但基本面总体仍处于供过于求的格局。目前蛋白走势较为强势，但后期有天量进口大豆到港，后期压力逐渐增强，豆粕供需面承压，操作上短期暂时观望，后期伺机逢高做空。油脂方面，棕榈油基本面仍支撑上涨，且国内棕榈油进口倒挂，仍为油脂中适宜做多的品种。菜油现货略显紧张，市场传闻2012年菜油停止拍卖或提价，近日表现强势。但随着成交菜油出库量不断增加，后期菜油仍有压力。鸡蛋市场，养殖户出货增加，鸡蛋供给充足，预计近期蛋价仍维持弱势调整。 | 豆粕1609空单止损，暂时观望。棕榈油09合约5450逢低买入。 豆油1609合约多单继续持有，止损6100。菜油09合约空单继续持有，止损6030。菜粕观望。 玉米暂时观望。淀粉观望。鸡蛋关注多09空05套利。 |
马笑磊 孙颖 |
| 棉花 | 昨日USDA公布的四月平衡表预估数据显示，本年度产量下降同时消费量增加，期末库存数量下调，国际市场供需情况转好。美棉花周度出口数据回升，美棉花价格上涨站上62美分，价格走势偏强。郑州棉花价格连续三日上涨，一方面与市场看好气氛息息相关；另一方面从基本面上看，当下春播面积预计减少，降幅扩大至12.8%，这是主要的利多因素。原计划储备棉至4月中下旬出库，但到目前为止出库细则迟迟未公布，又给了新疆棉花更多的销售时间。由于下游补库的需求与市场上买涨不买跌的行为，棉花成交情况较好现货价格回升。技术上，郑棉主力合约价格向上突破三角形形态及60日均线，趋势将出现反转。 | 09合约昨夜大量减仓不利于上涨，谨慎追涨，向上暂看与现货11700回归。 | 刘毅 李沛林 |
| 白糖 | 国际糖市从基本面上看，本榨季泰国与印度种植及压榨时期天气多雨糖产量下降，糖供应进入紧平衡。但巴西中南部地区提前开始下榨季压榨工作，且在榨季初期制糖比例上升，阶段性压力显现。另外目前糖并未进入消费旺季，价格仍偏弱。中国市场本榨季甘蔗压榨工作基本完成，根据糖协4月简报，全国3月底共产糖799.58万吨，同比下降15%，但对下榨季种植面积预计的增加，减产利好将不存在；销糖率同比下降5个百分点，现阶段消费仍不淡不旺，价格难有起色。郑糖价格持续震荡。 | 观望。 | 刘毅 李沛林 |
| 塑料 | 目前聚烯烃市场仍受到装置检修的支撑，但是前期期价大幅上涨已经兑现减产预期，同时塑料因减产力度明显低于去年同期，且需求逐渐转淡，因此趋势性转弱较为确定，不过短期基差过大导致下跌空间受限，预计基差修复后跌势才有望加快；PP需要关注需求旺季的持续性及新产能能否如期释放并冲淡减产效果，期价阶段性高位震荡后或将转弱。L昨日冲高回落，短线继续关注8250支撑情况，压力在8500；PP关注区间6700-7100。 | 空单持有，空仓者仍可高位布局空单。 | 张巧云 |
| PTA | 近期TA装置动态消息频频，一旦扬子石化、三房巷及逸盛大化检修计划落实，检修对TA开工率的压制作用将覆盖前期停车装置重启对负荷的提振，加之下游聚酯开工高位维持，产销间或回暖，近期供需面或仍维持偏紧格局。成本端来看，国际原油受多哈会议临近波动增大，PX市场维持紧俏，TA成本支撑仍在。综合推断后期TA期价仍有上行空间，但需谨慎关注原油走势及交割临近市场货源增加预期的影响力度。09合约下方受40日均线支撑，上方压力位于4900一线。 | 剩余多单依托支撑继续持有。 | 张巧云 李洁 |
| 玻璃 | 建材板块品种强势作用仍在发酵，而疲弱基本面拖累下，FG涨幅已明显收窄。可以看到，当前市场分化延续：虽华北地区深加工企业订单状况受季节因素提振向好，但后期供给压力将增大；同时，华东、华中地区在产能连续增加背景下，市场后期供需矛盾突出，信心不足有可能波及其他区域。整体看，供需偏松预期也许难以支撑玻璃价格长期高位维持，在资金推动情绪褪去后，FG期价或面临一定回调压力。09合约压力及支撑分别位于1020、975。 | 前期短空背靠压力继续持有。 | 李洁 |
| 橡胶 | 东南亚5月开割期前天胶季节性供给减少，产区现货价格走高，昨日国内保税区现货普遍有40美元涨幅，越标3L涨80美元，山东地区国产全乳胶单日大涨700元，天胶内外现货价格继续强势。保税区库存上周下降不到3000吨,但上期所库存增至287947吨历史新高，天胶总体库存增加，期价上行压力巨大。海关最新数据3月份进口天胶和合成胶53万吨，同环比增长50%和74%，从时间上看2月份年后橡胶进口量都会大增，但在国内天胶库存高企的情况下，这种增量采购的行动除了为年后开工做储备之外，说明之前10000左右的胶价对产业链下游而言很有吸引力，后市如价格再回到这个位置必将得到强力支撑。综上在天胶开割期之前现货或将继续支撑期价上行，但连续3个月从底部反弹30%后，在高库存和需求端的限制下预计后续上涨空间不大。 | RU1609背靠5均短线轻仓做多，切忌追高，跌破12000则维持观望。 | 研究部 |
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