| 迈科期货2018.6.04早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 原油 |
受欧佩克和俄罗斯增产预期及美国在线钻探油价数量持续增加影响，周五国际油价承压回落，同时原Bren和WTI价差扩大至10.98美元/桶。美国原油产量持续增加却存在运输瓶颈是导致两者价差持续扩大的主要原因。近期油价以回调行情为主，在OPEC会议结果出炉之前波动性和不确定性有所增强，但是三季度受需求回暖及低库存支撑预计整体仍将保持强势。SC支撑457有效，压力478。 |
观望 |
| 贵金属 |
上周五美国公布的非农就业数据向好，这导致美债收益率走高，美元指数上涨，美黄金价格承压回落跌破1300美元/盎司。数据公布后，据CME美联储观察，6月份加息概率上升。实际上当前市场对6月加息已经充分消化，仍然认为6月议息会议后，由于加息落定，黄金价格会有向上反弹。但短线，继续承压于美元指数上涨。 |
中线单观望，短多，获利离场。 |
| 黑色 |
上周黑色商品整体维持涨势，环保限产升级下成材涨幅较大，铁矿仍为黑色系中走势最弱的。现货上，卷螺继续上涨；铁矿港口现货普指均涨；焦炭稳中有涨，焦煤持稳。钢市终端需求继续释放，去库速度好于往年同期提振钢价，但仍需关注6月高温及雨季下需求的季节性放缓；利润高位下非限产地区钢厂生产积极性较高开工率持续攀升，但近期常州、青岛等地区环保限产风波再起，重点关注供需双重作用下淡季库存能否得到积累。铁矿石港口库存再攀升且绝对量压力较大，发货量将继续攀升，且主流资源矿充足；钢厂高炉复产下日耗上升，但环保扰动下仍以按需采购为主，盘面震荡跟随成材为主，但弱于成材。钢厂焦炭库存持续下降，前期压力得到缓解，焦化环保限产以及产能退出政策也对焦炭价格形成提振，现货延续偏强态势，但港口库存持续高位，且北方钢厂限产对焦炭需求有所抑制，盘面上涨持续性有待观察。国内煤矿开工率良好供应充足，但近期蒙煤通关量下降明显，现货偏强，煤矿库存有降；下游焦钢开工率高位下仍有补库需求。黑色系短期仍将维持震荡偏强走势，卷螺因贴水较大有贴水修复需求，尤其是热卷，煤焦关注前高压力。 |
前期多单继续持有；铁矿多09空01正套、空焦炭多焦煤套利继续持有。 |
| 农产品 |
贸易战话题在稍有平静之后继续出现转折，不过最新消息显示随着中美磋商不断进行有和谈趋势，但具体细则仍未公布。除去贸易战因素，在这个时间段，美豆基本面缺乏引导因素，南美方面暂无显著行情影响消息，而北美新豆播种顺利，天气也一直良好，后期需要关注6月底的两份重要报告，如果出乎市场意料，行情可能有较大波动，在此美豆之前1000-1050美分区间运行。国内方面，豆粕库存仍在高位，但上合峰会在青岛举行，有利于山东6月上旬豆粕库存压力的缓解，但会议结束之后预计压榨重新回升，毕竟后期大豆到港量不少。三大油脂库存压力虽不及粕类，但仍然是充足的，相比之下菜油基本面较好，有利于其与其他两种油脂间价差的扩大。 |
豆油5700-5950区间操作；
豆粕09暂时观望，关注2950支撑。 |
| 纺织原料 |
美棉价格站稳90美分上方并稳步走高，中国增加进口的预期下，使供应紧张的美棉市场更加火爆。新年度棉花正处于种植生长的关键时期，天气是主要因素，得州地区干旱预期依然存在，关注干旱是否发生及东部棉区的台风。中国市场，国内外价格纷纷抬升，国储棉轮出底价上调568至15851元/吨，达到本年度来最大涨幅。今日起贸易商参与竞拍受限，且用棉企业采购仅限自用，政策予以市场降温，价格存在回调预期，平衡表不变看涨预期仍存在。 |
多单暂持。 |
| 白糖 |
周五原糖价格盘中接近13美分附近压力位，价格收盘回落，关键突破不会一蹴而就，价格需要在此处横盘整理，下一压力位14美分。基本面方面，巴西目前产糖进度仍不及预期，关注巴西压榨情况。中国市场上，本周南方高温消退，北方进入升温天气，温度升高有利于夏季含糖食品消费，存在支撑预期，关注夏季旺季能否对价格起到提振作用。现货方面，柳州站台报价5650，与前一日持平。技术上，糖价横盘窄幅震荡，等待方向明确。 |
期货：空单减仓，等待反弹后补回。期权：卖出看跌期权。 |
年
月
