迈科期货2018.06.01早评精要

品种

观点

操作建议

原油

昨日Bren和WTI涨跌互现，两者价差扩大至10.55美元/桶，为2015年3月份以来最高水平。美国原油产量持续增加同时存在运输瓶颈使得主产区油价急剧下跌，这令WTI明显弱于Brent。尽管美国能源信息署数据显示美国原油库存意外下降，但是增产压力仍导致期价承压，同时市场也将持续关注OPEC增产情况。目前仍以调整走势对待，SC支撑457有效，压力478.。

观望。

贵金属

本周末美国商务部部长罗斯将到中国进行新一轮的贸易磋商。从近期进展来看，预计美国继续施压中国，减少贸易逆差额以及扩大开放领域。如果谈判有结果，对美元指数利多，对黄金价格有短线压力。如果谈判进展不顺，避险情绪将再度升温。目前来看，有结果概率大。

暂时观望。

黑色金属

昨日黑色商品整体震荡偏强，成材大幅增仓，原料减仓，夜盘集体冲高，焦煤领涨。现货上，卷螺继续上涨；铁矿港口现货普指均涨；焦炭第六轮再涨100元，焦煤持稳。钢市终端需求继续释放，本周库存降幅延续良好态势显需求回升，但仍关注6月高温及雨季的需求放缓预期；利润高位下非限产地区钢厂生产积极性较高开工率持续攀升，但近期常州，青岛等地区环保限产风波再起，盘面偏强运行。铁矿石港口库存再攀升且绝对量压力较大，发货量将继续攀升，且主流资源矿充足；钢厂高炉复产下日耗上升，但环保扰动下仍以按需采购为主，盘面震荡跟随成材为主。焦炭钢厂库存持续下降且采购较为积极，前期压力得到缓解，但港口库存继续上升；环保限产以及产能退出政策对焦炭价格形成提振，现货延续偏强态势，盘面震荡偏强。国内煤矿开工率良好供应充足，蒙煤通关量车辆维持高位，供应偏宽松；现货偏强，煤矿库存有降；下游焦钢开工率高位，仍有补库需求。

多单轻仓继续持有；铁矿多09空01正套、空焦炭多焦煤套利继续持有。

农产品

美国商务部长即将再次访华进行贸易磋商，不过在此之前美宣布对加拿大、墨西哥和欧盟的钢铁和铝征税，其在贸易上表现出的强硬态度令市场普遍担忧中美谈判能取得的效果，美豆继续走弱。除此之外，巴西卡车司机罢工虽然结束，但物流问题仍没有解决，装船及卸货工作尚未恢复，不过国内大豆、豆粕供应充足，短期对价格影响有限。美国大豆播种继续，截至5月27号当周，美国大豆种植率为77%，高于去年同期的65%。国内方面，6月上合峰会在青岛举行，政府要求部分油厂停机，有利于山东豆粕库存压力的缓解，近期生猪价格有止跌迹象南方水产投苗有所增加，保持关注；油脂方面，由于粕类胀库限制油厂开机，豆油库存有望继续回落，不过油脂整体供应仍然充足，加上因欧佩克与俄罗斯考虑增产，国际原油价格暴跌，拖累国内油脂走势，价格短期料难以突破。

期货：豆油5700-5900区间操作；豆粕09关注2950支撑。

期权：期权观望。

白糖

受益于巴西减产的支撑，原糖价格持续反弹，昨日价格大幅回升，上方压力13、14美分。印泰两国生产结束后，增产对价格的压力释放缓解，关注点更多的在巴西生产进度及出口上来，上周的罢工运动暂时阻碍了巴西糖出口，对价格支撑作用将持续一段时间。中国市场上，天气逐渐转热，市场销售价格变得更为坚挺起来。昨日现货柳州站台报价5650，与前一日持平。6月旺季前的备货阶段，对价格存在支撑。关注6月1日印中两方对进口印度糖的商谈结果，若打开进口便大大加重了旺季价格的反弹高度。技术上，郑糖价格进入横盘阶段，等待方向明确。

期货：空单减仓，等待反弹后补回。

期权：卖出看跌期权。

纺织原料

美棉价格走势与国内一致处于高位横盘阶段，正处于生长周期的美棉更多的影响在于天气的变化。得州干旱预期一直存在，关注新棉的生产情况及受天气影响程度。中国市场上，国储轮出仍维持全面成交，现货交售的热情程度不减。期货价格较现货稍显疲软，新疆天气转好，价格上涨动能明显趋缓，价格横盘整理后预计仍有望再上一个台阶。技术上重点关注资金动向。

多单暂持。