迈科期货2018.05.29早评精要

品种

观点

操作建议

贵金属

特金会有望继续进行，避险情绪缓和。意大利局势不稳，利空欧元，但暂未引发超预期的避险情绪。美联储将于6月中旬召开议息会议，再度加息概率大，但目前市场对此次加息已经有充分消化，并且从联储官员表态来看，年内加息3次概率大。所以此次加息后，较长一段时间美联储货币政策保持稳定。预计黄金价格将获得一段时间反弹。但短线，美元指数仍在不断上行并且创出近期新高的过程中，仍对黄金价格承压。

中线单暂时观望，短线以美黄金1300为界进行多空操作。

黑色金属

昨日黑色商品走势分化，郑煤大幅反弹带动煤焦走强，钢矿震荡偏弱，减仓为主，夜盘煤炭强势延续，钢矿震荡。现货上，卷螺稳中有涨；铁矿港口现货普氏指数微降；煤焦持稳。钢市终端需求继续释放，上周库存降幅尚稳提振市场信心，然而南方高温及雨季将临需求有放缓预期，虽然部分地区限、停产，但利润高位下非限产地区钢厂生产积极性较高开工率持续攀升，价格承压，关注近期环保督查情况。铁矿石港口库存再攀升且绝对量压力较大，预计未来发货量将继续回升，且主流资源矿充足；钢厂高炉复产下日耗上升，但仍以按需采购为主，盘面震荡偏弱。焦炭钢厂库存持续下降且采购较为积极，前期压力得到缓解，但港口库存继续上升；环保限产以及产能退出政策对焦炭价格形成提振，现货偏强，期现走势有所背离，盘面冲高回落震荡为主。国内煤矿开工率良好供应充足，蒙煤通关量车辆维持高位，供应偏宽松；澳煤报价上调，现货稳中偏强；下游徐州部分焦企或将复产，仍有补库需求，市场挺价情绪增强。黑色商品短期跌势暂缓，煤炭旺季反弹支撑焦煤焦炭价格，基本面或强于钢矿，近期行情或仍以震荡为主。

钢矿逢高抛空，铁矿多09空01正套、空焦炭多焦煤套利继续持有，空螺纹多焦炭剩余套利单继续持有。

农产品

贸易战话题随着中美贸易关系缓和而暂时降温，美豆受此利好出现反弹，但除此之外近阶段市场将缺乏强烈的引导性因素，豆价继续走高可能性不大；目前处于美新作大豆种植期，大豆播种进度明显快于去年同期，后期需关注新作的实际种植面积以及天气动态。国内方面，消息称6月上合峰会在青岛举行，政府要求部分油厂停机，有利于山东豆粕库存压力的缓解，近期生猪价格有止跌迹象南方水产投苗有所增加，保持关注，但国内豆粕短期基本面弱势仍难以逆转，盘面走势被动跟随美豆；油脂方面，由于粕类胀库限制油厂开机，豆油库存有望继续回落，不过油脂整体供应仍然充足，加上因欧佩克与俄罗斯考虑增产，国际原油价格暴跌，拖累国内油脂走势，价格短期料难以突破。

期货：豆油5700-5900区间操作；豆粕09关注2950支撑。

期权：期权观望。

白糖

昨日原糖市场因阵亡将士纪念日休市。国际原糖市场大周期的增产压力暂时被忽略，阶段性的以反映巴西减产的支撑为主，影响因素需要关注巴西的压榨进度。中国市场上，天气逐渐转热，市场销售价格变得更为坚挺起来。昨日现货柳州站台报价5620-5650，持续持平。昨日国内期货盘面因外盘休市而大幅回落，可以看到国内市场气氛相对更为偏空。淡季即将收尾，旺季还未开始，因此糖价短期内方向不明确。旺季价格能否反弹起来，需要关注旺季的销售情况。技术上，郑糖价格进入横盘阶段。

期货：空单减仓，等待反弹后补回。

期权：卖出看跌期权。

纺织原料

美棉昨日因阵亡将士纪念日休市，种植生产报告也延后一天至今晚发布。目前美棉处于种植及生长期，天气是最重要的影响因素，美国东部首个热带风暴向美洲靠近，关注是否会对棉花生产生影响；另外得州干旱预期依然存在，天气变化仍需重点关注。中国市场上，由新疆天气引发的大涨行情有所降温，受价格上涨的影响，现货价格也有抬升但幅度不及预期，随后关注期现价差回顾方式，预计现货补涨概率较大。本周储备棉轮出底价上调343元至15283元/吨，价格上涨对成交有所抑制，关注本周成交情况变化。基本面上看，棉花长期利好因素不变，仍以多头操作为主。

多单持有。