伦敦库存增加，关注上方压力
周四美股小跌，市场关注伊核协议退出后对原油市场的影响，原油价格维持涨势，通胀及美国就业市场收紧增强美元加息预期，美元大涨，十年期国债收益率再创新高。通胀预期及流动性收紧相矛盾，商品市场目前偏强体现油价上涨的影响。
基金属受到ＬＭＥ亚洲年会上偏乐观气氛的影响，铜市被认为矿山增长受限将逐步转向供应短缺，也是长期温和看涨的品种。高盛认为今年矿山合同谈判可能存在较大的干扰，智利大型矿山合同谈判将于６月开始，市场或开始对此的预期炒作。消息面，中国统计局公布今年4月铜产量77.8万吨，同比增长12.3%，前四月总产量同比增长9.9%。伦铜小涨收于6860美元，近几日几乎无波动，但昨日库存再增９千多吨，总库存重回30万吨上方。而沪铜亦连续两周库存大增，如果库存重回增长势头，对铜价无疑有较强的压力。沪铜方面，换月后现货重回贴水，吸引下游采购，连续两日现货成交较积极，体现了旺季需求仍强。但注意沪铜持仓继续大减，目前总持仓仅为70万手，而现货对远三月贴水为450元，价差结构说明当下精铜供应宽松，且下游买兴持续减弱。伦铜技术上维持在关键的半年线下方，接下来面临消费淡季，宏观方面经济数据显示二季度增长放缓且国内面临贸易战及资金收紧等诸多不利因素。维持铜价震荡回落判断。沪铜52000上方近期压力，高位短空继续。伦铝昨日注销仓单大减，由于俄铝被排除在交割之外，现货交割造成紧张，政策仍面临不确定性，伦铝近期存在支撑，但最终可能平各解决，不会造成供应链的破坏，预计针对俄铝的炒作会逐步平息。国内仍将关注供应端自身的变化。近期出口加快拉动沪铝库存消化明显加快，现货贴水收窄，显示价格有支撑。今年前4月原铝产量据统计仅比去年增长0.2%，因铝价过低且电力供应面临政策的不确定性，不过二季度面临新产能投产，下半年置换产能终将投产，后期供应增长会加快，而国内库存绝对量仍太高，将限制价格上涨高度。短期看远月价格接近15000，关注阶段性压力，逢高短多离场尝试短空。铝价还需要在低位有效消化库存才能展开持续的上涨。
股市：美股微跌，关注技术调整压力
原油；小涨，关注对伊制裁进展
美元：上涨，临近加息，维持强势
铜：51300-50800，伦敦库存连续增加，国内现货贴水，震荡回落，高位短空继续
铝：14900-14800，沪铝库存下降加快，但库存绝对量仍高，远月接近15000，短多离场，逢高尝试短空
锌：23800-23650，现货升水收窄，远期供应增加预期压制反弹高度，24000上方压力区，逢高逐步抛空
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