迈科期货2018.05.18早评精要

品种

观点

操作建议

原油

当原油供需再平衡后，地缘政治因素使得市场开始担忧供应将出现短缺，昨日布伦特油价盘中突破80美元/桶大关，为2014年底以来首次，各大机构也纷纷上调油价预期。欧佩克是否持续减产政策将成为影响油价的关键因素，6月份石油部长级会议格外重要，但是目前沙特认目前不足以让产油国决定增加产量。SC支撑上移至472。

SC剩余多单背靠支撑持有。

贵金属

继美黄金跌破1300之后，昨日震荡略有走弱。昨日晚间美国公布的经济数据大致向好，美债收益率和美元指数继续上涨，当年美联储官员对美联储加息的预期次数暂时未发生改变。在美联储6月份会议未落定之前，黄金预计维持弱势。

空头思路。

黑色金属

昨日黑色商品走势分化，钢矿强于煤焦，其中焦煤跌幅较大，热卷强于螺纹，夜盘螺纹走弱迹象明显。现货上，螺纹盘整热卷稳中有涨；铁矿港口现货偏弱运行普氏指数微跌；焦炭稳中偏强，焦煤持稳。钢市终端需求继续释放但存在放缓预期，当前螺纹仍处快速降库周期中；虽然部分地区限、停产，但利润高位下钢厂生产积极性仍较高；价格上涨后市场对于高价认可度不是很高，整体来看当前阶段供需矛盾不突出，不过后期供需边际有走弱预期。铁矿石发货量高位，预期发货将继续回升，港口库存再增下供应压力较大；钢厂复产下日耗有增，补库支撑行情，但钢厂高库存下补库力度不会很大，短期仍跟随成材波动，495附近有压力。焦炭钢厂以及港口焦炭库存仍处高位，环保限产以及产能退出政策对焦炭价格形成提振，供应端存在收缩预期，短期焦价仍将维持偏强走势，但盘面升水且上方逼近2150附近前高压力，多头需谨慎。国内煤矿开工率良好供应充足，蒙煤通关量回升，供应偏宽松；下游部分钢厂焦企有补库需求，市场挺价情绪增强，预计盘面将跟随焦炭波动。黑色商品短期受焦化消息刺激表现偏强，但产业链终端需求存在收缩预期的情况下不宜过分乐观。

关注压力位表现；铁矿多09空01正套继续持有，空螺纹多铁矿适当参与，等待空焦炭多焦煤套利机会。

农产品

美豆昨日继续走低，市场表现出对中美贸易谈判的悲观情绪，而国内方面，消费端养殖利润不佳，豆粕走货偏慢，库存累积，基本面压力较大，不过豆粕价格已经来到低位，虽然受美豆走低影响仍然存在部分升水，但现阶段影响豆类走向的主要因素仍然是贸易战，谈判明朗之前也不宜大幅走弱。本周中美将继续磋商贸易争端，需保持高度关注；另外，美新作大豆播种顺利，这个题材目前对市场影响有限，后期需关注天气动态。油脂方面，豆油库存虽仍然处于高位，但受到豆粕胀库影响，油厂开机受限，豆油库存重新大幅增长可能性不大。马棕油4月报告利多，但是后期仍面临产量回升所带来的压力，此外穆斯林斋月备货结束，短期需求也暂时回落，油脂整体上行空间有限。

期货：油脂逢低试多。豆粕关注下方2950支撑。

期权：买入看涨期权。

白糖

国际糖市消息暂时匮乏，增产的压力消化后价格呈现反弹走势。主产国巴西进行新榨季的压榨，出于对巴西减产的预期，短期内对糖价起到支撑作用。趋势上来看，增产周期未结束，长期的弱势行情并未结束。中国市场，随着天气的变热，下游需求复苏，同时伴随着外盘的止跌企稳，国内市场价格也进入反弹通道。不过长期来看，广西双高基地建设仍在持续中，增产预期存在，长期的看跌趋势不变。现货方面，柳州站台报价5630-5660，持平。技术上，价格反弹向上测试压力。

期货：空单减仓，等待反弹后补回。

期权：卖出看跌期权。

纺织原料

美棉市场2017/18年度新棉接近售罄，国际市场需求依然较好，虽然美棉下年度产量延续前增长态势，但并未影响价格高位运行，由于消费及出口带动的长期价格上涨趋势依然存在。美国新棉处于生长时期，关注德州天气变化对生长的影响。中国新疆连续多日遭到降雨、冰雹的袭击，南北疆部分地区受灾严重。市场处于对减产的担忧，价格大幅上涨。新棉种植后，天气因素成为二季度的炒作点，并继续关注天气的影响。技术上，棉花价格持续强势上涨，9月留意前高压力。

多单持有，空仓谨慎追多，上方暂看20000。