| 迈科期货2018.5.9早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 原油 |
昨夜特朗普宣布美国将退出伊朗核协议，这一决定符合市场预期，靴子落地油价重挫，其后在API库存数据下降的支撑下强劲上涨，收回前期跌幅，盘中波动剧烈。美国对伊朗再次制裁势必会导致伊朗原油出口和产量下降，原油供应端进一步趋紧，对油价形成支撑，不过此次制裁并没有得到欧洲方面的跟随，因此对伊朗的影响程度将弱于2011~2012年的情况，另外即使美国对伊朗重新制裁，也要等到90-180天之后，原油交易逻辑或重回基本面上，但仍将维持强势。 |
SC支撑450。 |
| 贵金属 |
昨日美国总统特朗普宣布退出伊朗核协议，但美国财政部随后表示，将启动90天和180天的缓冲期。在决议宣布之前，美国各媒体的相关报道一度引发资产价格剧烈波动，但最终黄金价格小幅上涨，主要是因为避险情绪升温。后续伊朗以及其他各方对伊朗核协议的后续态度，需要关注，这影响中东局势的进展。 |
操作上，短多，中线单观望。 |
| 黑色 |
昨日黑色商品有所走弱，日盘震荡整理，减仓为主，矿石上扬；夜盘集体回落，焦炭领跌。现货上，螺纹热卷回落；铁矿港口现货普指涨；焦炭偏强续涨，焦煤稳。钢市终端需求回暖，社库与厂库继续下降，但降幅有所缩窄，关注本周库存，预计幅度趋缓；部分地区限、停产下供给释放受阻，但利润高位下钢厂生产积极性较高，开工率回升；而五月季节性淡季，地产政策趋紧，外部风险仍存；盘面上行受阻，震荡走弱。铁矿石发货到港量均升，港口库存再增供应压力较大；高低品位价差回落，结构问题缓解；钢厂复产下日耗有增，库存可用天数小幅上升，但持续性存疑，环保限、停产之下对铁矿有所打压，短期或弱势震荡。焦炭方面，首轮提涨落地，利润恢复下上周开工率再回升，库存仍未有效去化，钢厂，港口焦炭库存上行；但钢厂高炉开工也在增加，终端需求良好，环保效应仍存，盘面升水下多头需谨慎。国内煤矿开工率良好供应充足，蒙煤通关量回升，供应偏宽松；库存未有效去化，港库，煤矿均增；但下游钢厂焦企开工率回升利多需求，盘面跟随焦炭回落。黑色商品盘面升至高位后市场有恐高情绪，因前述偏空因素，后续走势需谨慎对待。 |
逢高择机短空；铁矿多09空01继续持有。 |
| 农产品 |
目前阶段市场主要关注点仍然在中美贸易谈判，下周中方访美继续磋商贸易争端，需保持持续关注；另外，美新作大豆播种顺利，这个题材目前对市场影响有限，后期需关注新作的实际种植面积以及天气动态；USDA供需报告即将公布，在此之前市场保持谨慎，不过预计对行情影响不大。国内方面，由于榨利丰厚，油厂积极买豆压榨，大豆到港量也维持高位，而消费端养殖利润不佳，豆粕走货偏慢，基本面对豆粕施压，短期走强寄希望于贸易战题材；油脂方面，豆油库存仍然庞大，棕榈油受制于马来西亚出口不佳，产量回升也表现偏弱，短期油脂整体难有行情。 |
豆粕09多单继续持有。 |
| 纺织原料 |
昨日美棉价格连续两个交易日从高位回落，技术上价格下方支撑84.7美分附近。从基本面上看，美棉的利多因素仍在持续，由于2017/18年度出口收尾，新年度棉花仍在种植，对价格的支撑作用有放缓迹象。阶段性的，能引起价格上涨的因素主要是美国棉区天气的好坏，继续关注天气变化。中国市场上，本周轮出底价14941，下调96元/吨，上一交易日轮出成交率69.36%，地产棉的接受程度不断增加。新疆地区天气出现雨雪，部分地方影响较大需要重种，本质上对新疆产量影响不大。技术上，09价格仍区间运行，远月01合约已经突破，09大概率会跟随上行。 |
09合约15000-16000区间操作，01合约逢低做多。 |
| 白糖 |
2018/19榨季巴西中南部地区产量预计值下降至3000万吨，远低于上年度的3610万吨。由于巴西正处017初期，减产的利好支撑价格在低位徘徊。全球来看，2018/19榨季过剩量预计为1259万吨，是2006/07榨季以来的最高水平，长期价格弱势行情仍持续。中国市场上，产量增加是主导因素，配合季节性的现货市场处于消费淡季，下游采购情况不佳，期货盘面多跟随外盘涨跌。现货方面，柳州报5620-5650元/吨，下降20元/吨。技术上，郑糖价格低位横盘。 |
期货：空单持有。期权：持有空头组合 |
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