迈科期货2018.05.07早评精要

品种

观点

操作建议

原油

伊朗核协议问题仍是当前市场关注的焦点，市场普遍预期美国将在5月12日最后截止期对伊朗再次实施制裁，国际油价受此支撑涨势扩大。原油基本面在OPEC持续限产及需求推动下已经转为偏紧结构，如果伊朗受到制裁，那么供应端将继续趋紧，因此油价整体将维持强势，不过在伊朗事件尚未定论之前，仍然有不确定性，投资者需保持谨慎。SC支撑上移至447。

SC前期多单背靠支撑持有。

贵金属

上周五美国公布非农就业数据和失业率，其中非农就业数据低于预期，但失业率水平再度降低。近两日美黄金在1300附近获得支撑，有向上反弹之意。非农就业数据公布后，美联储加息概率有所降低，美元指数高位震荡。后期关注美联储6月份加息预期情况。

前期空单减持，观望。

黑色金属

上周末黑色商品走势高位震荡整理为主，焦煤反弹，螺纹钢减仓；夜盘黑色系震荡延续，上下两难。现货上，螺纹热卷延续涨势但幅度收窄；铁矿港口现货上涨普指略降；焦炭价格稳中有涨，焦煤弱稳。钢市终端需求持续回暖，上周钢材社库与厂库继续下降，需求表现尚可，但降幅有所缩窄；江苏、河北部分地区限、停产下供给释放受阻，但利润高位下钢厂生产积极性较高，同时进入五月季节性淡季，叠加地产政策趋紧及中美摩擦的外部风险，盘面的技术回调需求等，当前位置需谨慎对待。铁矿石海外矿山发货量周环比有所增长，日均疏港量表现良好，港口库存继续回落但绝对量压力仍存；钢厂复产下进口矿总日耗有所增加，进口矿库存可用天数小幅上升，但后续集中补库可能不大按需采购为主，环保限、停产之下对铁矿有所打压，矿价或延续震荡。焦企、港口和钢厂库存压力仍大，焦企主动限产供给端压力减缓；钢厂产能利用率回升下需求有所好转，且高利润下对焦价打压力度减弱，上周首轮提涨落地，焦炭现货近期稳中偏强。国内煤矿开工率良好供应充足，山西环保对煤矿影响有限；本月蒙煤通关量大概率会回升，煤炭进口禁令对焦煤价格影响后续或有所减弱，焦企也因环保压力施压上游煤矿，焦煤价格稳中偏弱。黑色商品三月底企稳反弹，但盘面升至高位后市场有恐高情绪，叠加中美摩擦风险犹存，继续上调首套房利率等的趋紧地产政策，季节性淡季等因素，后续走势需谨慎对待。

前期多单止盈离场观望；焦炭，铁矿多09空01正套择机入场。

农产品

美方代表团已经就近期两国的贸易纷争问题来华谈判，不过截止到上周五，双方仍然存在较大分歧，谈判并未达成相应协议，暂时陷入僵局。受此影响，美豆周五大幅走弱，如果两国还不能尽快达成一致，出口已经受到影响的美豆还有进一步下跌的可能。连盘豆粕方面，由于榨利丰厚，油厂积极买豆压榨，大豆到港量也维持高位，而消费端养殖利润不佳，豆粕走货偏慢，整体本身就呈现供大于求格局，而中美和谈则将利空国内豆粕，促使豆粕价值回归。但在双方握手言和之前，豆粕将持续受到支撑。油脂方面，豆油库存仍然庞大，棕榈油受制于马来西亚出口不佳，产量回升也表现偏弱，短期油脂整体难有行情。

期货：豆粕09多单继续持有。

期权：买入看涨期权持有。

白糖

周五原糖价格在前一周低位处继续横盘，上方12美分处压力仍有效，价格弱势行情不变。增产备受市场关注的印度，产量预估值达到3200万吨达到近年来高位，始终是制约价格重要因素，印度糖出口是否能如预期的200万吨仍是未知数，持续关注印度出口对国际市场的挤压。中国市场上，产量增加是主导因素，配合季节性的现货市场处于消费淡季，下游采购情况不佳，期货盘面多跟随外盘涨跌。现货方面，柳州报5650-5670元/吨，持平。技术上，郑糖价格低位横盘。

期货：空单持有。

期权：持有空头组合。

纺织原料

上周五美棉价格大幅升高，市场在反应出口放缓的利空因素后，2017年度美棉基础全部被消费或出口，市场需求旺盛支撑未来价格持续走高。目前新棉处在种植生长时期，主要影响是天气，德州地区新棉受到干旱的影响依然存在，继续关注天气变化。中国市场上，本周轮出底价14941，下调96元/吨，上一交易日轮出成交率43.47%，近期持稳，新疆棉供应的下降，地产棉也在逐渐的被接受，由于市场现货供应充足，企业采购需求有限。长周期的利多配合短周期的利空，郑棉仍维持区间行情。

09合约15000-16000区间操作。