| 迈科期货2016.04.11早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 黑色金属 |
政策助力叠加供需面偏好，上周黑色金属短暂整理后突破，沪螺连煤焦再创新高，炉料跨期价差反向继续扩大且沪螺跨期价差继续冲高，成材与炉料市场结构差异化延续。现货上，钢材市场涨势延续；铁矿内外盘现货持平；煤焦稳中有涨。钢材中间库存回落，高利润驱动下钢厂复工缓慢，政策潜在预期过后高价实际需求缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，发运量预期增加及港口库存高位下抑制矿价；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市，去产能政策颁布助力煤炭市场；产业链分摊下有焦炭现货市场出现明显改观，产区联合再度涨价。基差作用下黑金走势有所分化但上涨格局维持，注意部分品种转升水结构，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱跨商品跨期套利头寸继续关注。 |
密切关注期货资金状态及价差结构，前多考虑逢高止盈部分，依托基本面强弱跨商品跨期套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
随着南美大豆逐步上市以及美元走软，美豆进入震荡阶段，继续上涨动力稍显疲弱。从供需基本面的格局来说，在南美供应压力没有消化之前，CBOT市场是一个大方向的空头市场，但美豆持仓仍为净多单，需要注意资金动向。国内方面，油强粕弱的格局仍然持续，下游养殖业低迷影响饲料厂的采购量，后期5-7月仍有天量进口大豆到港，豆粕供需面承压，操作上仍以做空为主。油脂方面，18度棕榈油将逐步进入消费领域，4月需求料有好转，且进口倒挂，仍为油脂中适宜做多的品种。菜油方面，近日国储菜油拍卖成交良好，后期随着国储菜油不断出库，将压制国内油脂市场，现货好转即为逢高做空的机会。鸡蛋市场，随着清明结束，本周市场需求明显减少，部分地区反映走货缓慢，预计近期蛋价仍维持弱势调整。 |
豆粕1609空单继续持有，止损2430。菜粕观望。棕榈油05剩余多单最低止盈5380。豆油1609合约多单继续持有，最低止盈6040。菜油09合约6020逢高做空。玉米1605空单最低止盈1730。淀粉观望。鸡蛋关注多09空05套利。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际糖市缺口预期是国际糖价底部的有力支撑。印度天气干旱使糖产量下降，其国内价格上涨，糖厂出口意愿减弱，利多国际糖价格。原糖价格继快速回调后走稳，预计后市震荡偏强。中国市场甘蔗压榨工作基本完成，广西仅剩1家糖厂仍在压榨，根据糖协4月简报，全国3月底共产糖799.58万吨，同比下降15%，但对下榨季种植面积预计的增加，减产利好将不存在；销糖率同比下降5个百分点，现阶段消费仍不淡不旺，价格难有起色。郑糖价格持续震荡。 |
观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国际市场中棉花供需情况有点好转，得益于产量下降。本年度签约出口量已完成预测的85%，主要出口地为印度、缅甸等东南亚国家，下年度美棉播种面积增加，可见对棉市看好，美棉花价格在震荡区间内有所回升。上周末浙江棉花期货论坛上，公布的最新种植面积预计数据降幅12.8%，较年底公布的扩大5.6%，下年度的减产对后期棉花起到支撑作用。现货方面，上周现货价格稳中略升，皮棉销售情况有所好转。下游进口纱价格上涨，国内订单量好转，但常规纱进度仍缓慢。储备棉将在下半月出库，市场仍在等待。郑棉价格仍低位震荡，底部逐渐抬升。 |
09合约空单背靠10650持有。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
虽TA厂家后期停车计划陆续公布，但本周将有部分检修完毕装置重启，负荷或将回升至65%附近。下游聚酯开工持稳，而产销不及预期。当前供需关系仍显偏紧，但程度或有减轻预期。成本方面俄4月原油产量降低支撑市场气氛，隔夜原油大涨，PX基本格局依然紧俏，短期TA成本支撑有力。也须注意多哈会议临近，原油波动加大对TA的影响。综合推断近期TA仍以震荡偏暖格局为主。09合约下方支撑在4730，上方压力在10日均线一带。 |
前多依托支撑继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
玻璃市场表现分化仍在延续：华东、华中等大部地区，玻璃价格在需求不济及产能增加预期的综合拖累下下调；而华北地区气候逐渐适宜房地产工程施工，需求尚可，加之产能降低减轻市场压力，玻璃价格整体稳定，但在后期产能预期回升背景下，FG不排除被南方市场降价连累可能。综合看来，本周FG期价或将回归基本面而波段偏空运行。操作上短线关注980一线压力有效性；长线等待低位入多机会。09合约支撑及压力位于930-986。 |
前期短空谨慎持有。 |
李洁 |
年
月
