| 迈科期货2018.4.13早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 原油 |
目前原油市场交易逻辑集中在地缘政治，这支撑WTI原油连续四天上涨，布伦特突破70美元/桶，SC也随之强势上扬。昨天OPEC公布的月度报告也偏向利多，经合组织商业石油库存明显下降，EIA也在前一天的报告中上调了今明两年油价预期，不过美国原油持续增产及库存下降的利空风险依然存在，短期市场对利多信息更为敏感，但是待市场平稳后利空因素或在油价中有所体现。SC连续上涨后或有调整。 |
SC短多单逢高部分止盈。 |
| 贵金属 |
市场情绪不断反复，造成黄金价格走势震荡。昨日晚间叙利亚局势有所缓和，导致黄金收回前期涨幅。2018年年初以来，美黄金持续在1310-1360狭窄区域内震荡，近期更是跟随避险情绪反复波动。3月议息会议后到6月份，不会有美国货币政策的大幅变动，短期利率影响偏利多，但是近期鲍威尔的讲话对全年加息3-4次的预期，对黄金价格形成压制。 |
影响因素不断反复。暂时观望。 |
| 黑色 |
昨日钢矿震荡收涨，双焦继续走弱；夜盘黑色系震荡，焦煤小幅上涨。现货方面，螺纹、热卷价格小幅下调；铁矿港口现货价格下降普式指数上升；部分地区继续下调焦炭价格，焦煤持稳。成材方面，下游需求回暖，社会库存去化速度保持较好水平；环保压力仍存钢厂开工率小幅回落，厂库库存下降，供给端压力有所缓和，近期钢材或震荡偏强。铁矿石海外矿山发货量有所回落，钢厂复产下需求好转，港口日均疏港量回升库存触顶回落，供给压力趋缓，矿价或维持偏强震荡。焦企前期产能释放过多，造成各方库存压力都较大，目前钢厂补库意愿不强，河北、山西等地焦价继续下调；山西焦企联合限产抵抗价格打压，后续关注限产执行力度及库存的去化程度。国内煤矿开工率良好供应充足，但结构性问题仍存；蒙煤通关仍受限，但澳煤港口不可抗力解除，进口煤供应偏紧局面有望改善；焦企利润差对焦煤价格所有打压，预计价格仍有下行空间。盘面上看，螺纹、热卷反弹过程中上方压力较为明显，多次冲高无果，近期下游需求释放下库存去化情况较好对价格有所支撑，短期或延续震荡态势，铁矿继续跟随成材波动，双焦供需情况未有好转下易跌难涨。 |
单边投资暂观望；多焦炭空焦煤套利继续持有。 |
| 农产品 |
贸易摩擦的进展仍是近期影响美豆走势的主要因素，后期我们需要继续关注中美贸易摩擦是否有谈判的余地，是否能真正实施，实施的具体时间是什么时候。另外美国农业部4月供需报告基本如市场所预期，对盘面影响有限，将阿根廷大豆产量下调至4000万吨，较上月预估的数据调低了700万吨，同时，小幅上调巴西大豆产量，美豆期末库存小幅下调。国内油粕消化加关税消息之后，连续收阴线，基本回吐之前涨幅，整体来看国内情绪仍然偏冷静，在贸易战无新的动向之前预计保持偏强震荡。玉米陆续抛储，盘面近月合约也在此消息影响下持续收跌，继续关注市场成交情况。 |
豆粕09多单继续持有。 |
| 聚烯烃 |
昨日聚烯烃收跌，现货市场报价涨跌互现，市场交投气氛一般。随着清明假期的结束，农膜旺季逐渐消退，需求有所减弱，库存高企对聚烯烃价格压制较为明显；而石化挺价及装置检修增多对聚烯烃价格存在利好支撑，后期市场在供需博弈下或维持震荡走势，需进一步关注库存及装置检修情况。塑料压力在MA60，支撑MA5；PP压力在MA120，支撑MA10。 |
观望 |
| 纺织原料 |
昨日美国出口报告显示4月5日当周，陆地棉出口净销售17.94万包，出口速度仍处于下降中。本月的平衡表利多是目前支撑价格高位的主要因素，关注新年度美棉种植进度及生气状况。中国市场，根据棉花监测中心的调查，2018年棉花产量将至583.6万吨，降幅4.8%，增加了国内市场供不应求预期。USDA官员预计中国产量预计降至590万吨，均利好长期价格。本周国储棉轮出底价再次下降31元至14891元/吨。昨日轮出成交率继续回升至46.71%，仍以购买新疆棉为主。郑棉价格有望继续回升，但05合约近月仍承压。 |
棉花05逢高抛空，止损15300；趋势多单尝试在09合约做多。 |
| 白糖 |
原糖市场在巴西开榨的利空影响下创出新低，随后价格连续低位横盘，然原糖弱势行情并未就此结束。印度的增产至2950万吨及出口200万吨的预期仍是市场的不确定因素，需要继续关注。中国市场上，3月累计产糖954万吨，增幅10.6%，广西预计仅剩8家糖厂仍在压榨。累计销糖率41.35%，同比放缓1.9%，市场消费依然乏力。现货方面，柳州报5760-5780元/吨,较前一日持平，且有回暖迹象。技术上，价格有望继续向下探底。 |
期货：空单持有。期权：持有空头组合。 |
年
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