迈科期货3月19日宏观经济信息早报

标题：美债务规模扩大引华尔街担忧 中美贸易摩擦仍在继续

【主要金融市场报价】

1.汇率：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3247，较上一交易日跌26点，

2.美股：标普500收涨0.17%，全周累跌1.04%；道琼斯涨0.29%，全周累跌1.57%；纳斯达克几乎收平，全周累跌1.27%。

 3.A股：沪指收报3269.88点，跌0.65%，成交额1678亿。深成指收报11051.12点，跌1.01%，成交额2284亿。

4.黄金：COMEX 4月黄金期货收跌0.4%，报1312.30美元/盎司，创3月1日以来收盘新低，全周累跌0.9%。

5.原油：WTI4月原油期货收涨1.88%，报62.34美元/桶，创3月6日收盘新高，全周累涨约0.5%。

【国内财经要闻】

1. 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，2018、2019年仍是去杠杆的较佳时间窗口。尽管经济增速可能有所放缓，但这个过程中金融风险逐步得到控制。可聚焦于经济结构的调整，包括龙头企业的扩张份额、制造业的资本开支升级和三四线城市消费潜力的释放。
2. 在通胀预期回落背景下，今年重视创新和稳定收益类资产。未来通胀预期若持续回落，如果还想赚钱则只有两类大机会：一类是买效率提升，也就是创新的机会；另一类是买稳定收益的资产，不受价格下跌的影响，比如债券及类债券资产。
3. 华泰李超：央行在3月22日跟随美联储加息并调升官定基准利率的概率较高，调升官定基准利率短期内将会冲击股票和债券的价格。同时，央行全年连续调升官定基准利率的概率较低，维持利率倒U型走势和长期来看A股因资本回流的价值重估。
4. 经济参考报头版刊文称，深化机构改革，是新时代面临新任务新要求的政府职能转型优化之需，是推进国家治理体系和治理能力现代化的必然要求，更是围绕推动高质量发展、建设现代化经济体系的有力之举。
5. 人大国家发展与战略研究院：今年经济开局呈现稳中向好态势；中国经济正在尝试着走出一条以供给侧结构性改革为抓手，逐步摆脱传统产业的弊端、实现产业升级优化、拓展经济增长新动能、新领域的新路径。

【国外财经要闻】

1. 美国2月工业产出环比增1.1%，创4个月最大增幅，预期增0.4%，前值由降0.1%修正为降0.3%；2月制造业产出环比增1.2%，预期增0.5%，前值由持平修正为降0.2%；2月设备使用率78.1%，预期77.7%，前值由77.5%修正为77.4%。
2. 美国或在下周的G20针对中国“寻求共识”。在将于下周举办的G20财长会议期间，美国表示将会联合“志同道合”的国家，共同向中国的国企补贴及外商投资政策等施压。而钢铝关税计划，可能正是特朗普“要挟”其他国家加入的筹码。
3. 美国2月新屋开工123.6万，预期129万，前值132.6万；2月新屋开工环比降7%，预期降2.7%，前值增9.7%。美国2月营建许可129.8万，预期132万，前值由139.6万修正为137.7万；环比降5.7%，预期降4.1%，前值由增7.4%修正为增5.9%。
4. 美国白宫贸易顾问纳瓦罗称，美国总统特朗普未来数周将宣布关于中国贸易的调查。他认为中国破坏了世界贸易体系，令全球贸易体系变得不稳定。纳瓦罗还称，美国贸易代表莱特希泽会在未来几周向特朗普提供“301调查”的行动建议。这一调查与美中知识产权实践有关，此前美国政府指责中国强迫美国企业转让知识产权和技术。
5. IMF主席拉加德：政策制定者应致力于减少贸易壁垒和摩擦；应确保美国钢铁关税不会导致更大范围的贸易战；贸易战将危及全球经济增长；全球经济面临贸易摩擦、金融市场不确定性上升以及地缘政治局势等挑战。
6. 欧洲央行执委普雷特：利率和利率指引的重要性将加大，利率指引需要更详尽；一旦购债计划结束，必须对短期利率更加明确；通胀路径已见改善；欧元区经济的闲置产能可能要多于预期，有可能拖慢通胀的反弹。
7. 惠誉：预计澳洲联储将在今年下半年加息25个基点，2019年则可能加息50个基点；由于通胀和薪资增速依旧疲软，和其他国家央行相比，澳洲联储应该会继续保持“强劲鸽派”的立场。
8. 首超21万亿美元！ 美国债务规模持续扩大引发华尔街担忧.据本周五美国财政部的数据，美国全国债务规模首度超越21万亿美元大关。也就是说，在特朗普上任的第一年里，美国债规模就增长了一万多亿美元，然而，真正的财政开支尚未开始。更坏的消息是，美国负债同GDP的比值并非一成不变，而是在不断扩大。CBO预计，到2040年，美国的负债将会达到GDP规模的150%左右，而这只是乐观的预计。

小结：特朗普执政一年多，美国负债规模就增长了一万多亿美元。华尔街担忧，如果美国负债规模继续快速增长，将会创下美国历史上的负债纪录，危及金融稳定。美国财政部表示，G20财长会议期间，特朗普政府将寻求联合与美国有类似想法的国家，共同向中国对国企的补贴以及投资政策进行施压。对于中国钢铁和铝的过剩产能、国企补贴以及外商投资政策，欧盟及其他主要经济体认为这是切实的问题，“对安全和金融稳定都构成挑战。”

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