| 迈科期货2018.03.09早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 黑色金属 |
昨日黑色系大幅下跌，螺纹、铁矿持仓增量较多，热卷、焦炭、焦煤资金出逃，夜盘震荡。现货方面，成材价格大幅下调；进口矿价与普指降幅扩大，国产矿价持稳；焦炭、焦煤价格持稳。成材方面，限产延期河北地区钢厂开工率承压，部分钢厂提高废钢比例应对；钢材出口量同比下滑外需走弱，库存持续累积但需求滞后，预计近期价格继续下调，三月份钢贸商面临还款压力，谨防抛货风险；关注后期需求释放程度，需求未证实前钢价缺乏上涨动力。铁矿方面，港口库存连创新高，海运情况好转海外矿山发货量回升，港口库存压力将扩大；华北地区钢厂严格限产下需求萎靡，进口矿库存可用天数上浮，采购明显放缓消耗库存为主，近期矿价继续下滑，后续关注钢价走弱下钢厂利润情况。焦炭方面，河北地区大气执法力下，大型焦企开工率有所下滑；下游钢厂库存尚可，采购刚需为主，预计近期焦炭价格趋稳。焦煤方面，目前上游需求一般，但库存较低有补库需求；两会结束后蒙煤过关问题将有所缓解，国内煤矿也恢复生产保障供给，预计焦煤价格继续持稳。目前市场对钢材库存高位下累积抱悲观态度，社库数据公布下看空情绪继续释放，在需求未有明显好转前预计盘面震荡偏弱，后续继续关注下游需求释放节奏。 |
短期仍有回调空间，趋势单观望，激进者逢高短空；螺纹5-10正套等待重新入场机会，多螺纹空铁矿套利继续持有。 |
| 橡胶 |
昨日保税区标胶持平1500美元/吨，山东全乳胶涨200至12200元/吨，沪胶仓单减少30至398950吨。2月份我国进口天然及合成橡胶共计37.8万吨，同比下降32.5%，环比大减45.8%，前两个月共进口天胶及合成胶107.5万吨，同比基本持平。昨日黑色继续领跌，有色、化工板偏弱，商品市场情绪总体偏空，但沪胶相对较强，主力1805微涨日线仍处于20均线上方，短期走势依然为震荡，操作上建议多单暂持，12500-13000可适当加仓并背靠12500持有。 |
多单背靠12500持有 |
| 聚烯烃 |
昨日聚烯烃震荡下行，现货市场报价稳中偏弱，市场交投气氛清淡。近期石化库存由于节后贸易商采购有小幅下降，但春节期间石化库存积累较多，库存高企依然对对聚烯烃价格压制较为明显；石化装置检修有所增多以及农膜旺季的到来对聚烯烃价格存在利好支撑，短期来看，市场供大于求的局面难以实质性改善，市场弱势震荡的格局仍将延续。塑料关注9450支撑表现，PP关注9100支撑表现。 |
塑料、PP空单继续持有 |
| 贵金属 |
昨日美国总统特朗普签署针对进口钢铁和铝产品的行政命令，关税对加拿大和墨西哥豁免。但其他政府官员表示将对特朗普施压，并且减少公告带来的伤害。此举未引发美元指数大幅波动。但是欧洲央行议息会议措辞偏温和，仅删除了在必要时扩大QE规模，仍表示如有需要将延长购债。欧元兑美元指数下跌，美元指数上涨，黄金价格低位盘整。近期缺乏持续性影响因素，黄金价格反复震荡。 |
暂时观望。 |
| 白糖 |
原糖价格在前一天下跌基础上略微整理，空头出现减仓行为。长期影响价格的增产因素不变，行情仍处于弱势行情中。印度连续两周上调产量至2950万吨，是近期主要推动价格下跌的因素，并会持续在盘面上发酵。中国糖市平衡表中，3月农业部将产量数据下调了5万吨至1030万吨，绝对值数量仍然偏大。季节性因素影响下，市场处于消费淡季，对价格的支撑力度减弱。昨日现货价格持平，柳州报5890-5910元/吨。技术上，郑糖价格向下突破，打开下方空间。 |
期货：5月合约空单持有，反弹可适当加仓。 |
期权：持有空头组合。
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| 纺织原料 |
上周美棉出口销售合计净增63.6万包，出口装船52.42万包，创市场新高，持续对价格起到支撑作用。3月USDA平衡表将美国产量、期末库存下调至21.03、5.5百万包，上调出口预期值14.8百万包。由于数据利好，美棉价格再次挑战前高压力，关注价格能否站稳85美分并继续向上。中国农业部将棉花产量上调10万吨至589万吨，而监测中心预计为612.7万吨，由于需求量的攀升，产量增加并未给价格带来利空影响。下周将开始新一轮抛储，成为市场关注点。下游企业均在等待抛储后的反应，现货报价平稳，纱线价格小幅上涨，气氛有所缓和。技术上，郑棉价格震荡格局延续。 |
棉花多单暂持；棉纱观望。 |
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