| 迈科期货2016.04.05早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
贵金属价格近期受美元指数强弱影响。美元指数自上周四以来跌势趋缓，预计短期低位震荡的概率较大，对商品等的价格压力减弱。但是美元指数持续弱势的概率仍然较小，因为后期美国经济数据将逐步恢复，以及美联储加息预期升温。由于昨日美黄金下跌，预计沪金低开253附近。 |
暂不追空，小幅反弹时短空，美黄金关注1200附近支撑。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
上周黑色商品强弱再度分化，其中螺纹表现相对较为稳定，铁矿走势相对较弱，政策助力叠加供需面改善的情况下煤焦强势上行创反弹以来新高。现货上，钢材市场稳中上涨，清明假期间唐山钢坯累计上涨50元/吨；铁矿现货成交受阻矿价承压；煤焦稳中有涨。钢材社会库存进入下行通道，高利润驱动下钢厂复工缓慢，政策潜在预期过后高价实际需求缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，发运量预期增加及港口库存高位下抑制矿价；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市，去产能政策颁布助力煤炭市场；产业链分摊下有焦炭现货市场出现明显改观，产区联合再度涨价。基差作用下黑金走势有所分化但上涨格局维持，注意部分品种转升水，密切关注期货资金状态及价差结构。 |
短期内黑色系商品中煤焦相对较强，铁矿较弱，依托基本面强弱套利继续关注，螺纹背靠20日均线短多。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
上周美国农业部两份重要报告出炉，种植意向报告偏多而季度库存报告偏空，多空中和对盘面影响程度有限，报告之后美豆重回自身供需面，而后期南美豆上市将是其面临的最主要的压力，预计美豆承压回落概率较大。国内方面，油强粕弱的格局仍然持续，下游养殖业低迷影响饲料厂的采购量，后期大豆到港也会增加，豆粕供需面承压，操作上仍以做空为主，相对而言油脂表现偏好，豆油库存低位提振其价格，棕榈油在马盘带动下涨幅领先，多油空粕的策略继续，但需注意豆棕油之间强弱关系的转化。最新报道显示新年度玉米将会取消国家收储并改为直补的方式进行，利空远期玉米价格，同时近月玉米在抛储及定向的预期下承压。 |
豆粕1609空单继续持有，止损2430。菜粕观望。棕榈油05剩余多单持有。豆油1609合约多单继续持有，止损5920。菜油观望。玉米1605空单继续持有。淀粉观望。鸡蛋关注多09空05套利。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
全球主产国巴西4月开始正式进入16/17榨季的压榨工作，并预计甘蔗量新高、产量增加。印度与泰国本榨季压榨也进入尾期，市场开始关注天气拉尼娜对下榨季种植情况的影响。原糖价格再一次回落至宽幅震荡区间中，等待价格重新确认压力是否有效。中国甘蔗压榨工作即将结束，广西仅剩少量糖厂仍在压榨，预计本月也将全部收榨。国内消费处于不温不火时期，市场关注点仍在走私糖上，缅甸从泰国和印度进口数量回升，预计这部分糖仍将进入中国市场。郑糖价格窄幅震荡，等待市场选择方向。 |
观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国际市场供需情况有所改善，产量下降致使期末库存回落，全球步入去库存阶段。下年度春播在即，美国农业部3月末发布美棉播种面积，预计增加幅度高于此前其他机构预测增幅，暗示消费可能复苏。美棉价格突破压力位，回踩确认58-58.4美分支撑。中国棉花市场距储备棉出库时间临近，棉花销售压力增加，现货价格近半月来下降较快，期现价差回落。进口利润下降使得国内中低支纱企业有望复活，开工率较之前有所回升，市场均在等储备棉出库，采买保持随用随买，库存维持低位。郑棉价格仍低位震荡。 |
09合约空单背靠10650持有，若10100遇支撑止盈半仓。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
PTA降负进程仍在继续，而下游聚酯受产销向好提振，开工稳定在8成以上，供需关系转紧对期现价格均构成有力支撑。然而成本方面，虽亚洲PX检修增多，供需格局维持紧俏，且4月ACP的达成鼓舞交投信心，但冻产协议会议不确定性增强使得原油转向震荡，成本支撑略有减弱。综合推断后期PTA期价仍维持震荡偏暖，但短线上，原油震荡走势及聚酯跟涨谨慎或限制涨幅。09合约或再次测试对4900一线突破的有效性。 |
前多依托4800一线支撑继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
假期归来，玻璃市场表现分化现象持续：华中受累于产能增加供需矛盾加剧；华北地区虽部分厂家零星涨价，但整体出货趋缓、库存积累；华东订单增量有限，贸易商囤货积极性减缓。总体来说，目前玻璃需求有限或仍为限制价格上行的重要因素。综合看来，旺季来临前，FG短期或仍面临下行压力，但耀华生产线停产消息或限制跌幅。操作上建议中长期投资者等待低位多头布局时机到来，09合约压力支撑分别位于950、910。 |
暂行观望。 |
李洁 |
年
月
