| 迈科期货2016.04.01早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
短期美元指数持续下跌，对贵金属价格有一定的刺激作用。预计短期美元指数继续探底或者是低位震荡的概率较大，短期对商品等的价格压力减弱。但是美元指数持续弱势的概率仍然较小，因为后期美国经济数据将逐步恢复，以及美联储加息预期升温。 |
沪金小幅反弹时背靠260轻仓试空。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
政策助力叠加供需偏好，增仓放量连焦炭焦煤再创新高，夜盘几近涨停板，连矿沪螺震荡偏强；套利资金使然，炉料跨期价差反向继续扩大而沪螺跨期价差高位有所回落，成材与炉料市场结构差异化延续。现货上，钢材市场涨跌互现；铁矿内外盘现货普氏持平；煤焦稳中有涨。钢材中间库存转向回落，高利润驱动下钢厂复工缓慢，政策潜在预期过后高价实际需求缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，发运量预期增加及港口库存高位下抑制矿价；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市，去产能政策颁布助力煤炭市场；产业链分摊下有焦炭现货市场出现明显改观，产区联合再度涨价。基差作用下黑金走势有所分化但上涨格局维持，注意部分品种转升水，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱跨商品跨期套利头寸继续关注。 |
密切关注期货资金状态及价差结构，依托基本面强弱跨商品跨期套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
隔夜美国农业部两份重要报告出炉，种植意向报告偏多而季度库存报告偏空，多空中和对盘面影响程度有限，美豆最终小幅收涨，报告之后美豆重回自身供需面，而后期南美豆上市将是其面临的最主要的压力，预计美豆承压回落概率较大。国内方面，油强粕弱的格局仍然持续，下游养殖业低迷影响饲料厂的采购量，后期大豆到港也会增加，豆粕供需面承压，操作上仍以做空为主，相对而言油脂表现偏好，豆油库存低位提振其价格，棕榈油在马盘带动下涨幅领先，多油空粕的策略继续，但需注意豆棕油之间强弱关系的转化。最新报道显示新年度玉米将会取消国家收储并改为直补的方式进行，利空远期玉米价格，同时近月玉米在抛储及定向的预期下承压。 |
豆粕1609空单继续持有，止损2430。菜粕观望。棕榈油05多单5500部分止盈。豆油1609合约多单继续持有，止损5920。菜油观望。玉米1605空单继续持有。淀粉观望。鸡蛋关注多09空05套利。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
北半球食糖主产国气候干燥，产量降幅较大，国际供需缺口较大。厄尔尼诺结束后，接下来拉尼娜成为国际市场的另个炒作点。原糖价格连续上涨一月后处于回调阶段，由于基本面支撑较强，仍看好价格。中国市场上，压榨进入尾期，预期清明节后将全部结束，产量确认下降。关注点由产量开始向消费上转移，由于走私糖挤占市场，现货消费并不旺盛。南方产区目前现货价格坚挺，因为临储在即且压榨结束资金相对宽松。市场多空因素纠结，郑糖价格窄幅震荡，等待市场选择方向，清明小长假前，注意提保风险。 |
观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国际市场进入去库存阶段，但这是一个缓慢的过程，在价格上反应还需要时间，美棉价格在58美分反复震荡，均线粘合。中国棉价下跌，进口利润下降，进口量环比同比降幅明显，进口棉对国内市场挤占幅度在逐渐缩小，但走私棉的挤占不容小视。政策上，储备棉轮出时间为4月中下旬，留给新棉消耗时间越来越少，棉花降价销售，现货价格回落，期现价差收窄。目前纺织企业采购仍处于随用随买，原料库存维持低位。郑棉远月合约昨日再次破万元大关，进入4月后价格压力增加，清明小长假前，注意提保风险。 |
09合约空单背靠10650持有。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
PTA后期检修计划频频发布导致降负预期愈发明确，下游聚酯开工稳定于8成以上，供需转紧信号继续发酵，利多情绪积蓄。成本方面，国际原油在炼厂提负、汽油需求提升的利多和供给过剩利空较量下高位震荡，而亚洲PX 集中检修临近，且4月ACP执行价格上涨，或释放一定利好，TA成本支撑持续可观。故预计近期TA仍将延续震荡偏暖格局，09合约4900一线压力转支撑，若高位站稳，压力位则上看5100。 |
前期多单继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 塑料 |
4月份聚烯烃供应因神华包头、中韩石化等装置检修继续收紧，尤其是PP检修规模扩大，而需求保持旺季状态，因此PP供需格局更为强势；LLDPE检修力度不及PP，且低于去年同期水平，需求于4月份逐渐转淡，同时下游高价抵触情绪或进一步弱化需求，因此LLDPE即将形成顶部的可能性较大。期货盘面陷入高位震荡行情，L09支撑在8250，压力8800；PP09支撑6660，压力7100。 |
短线可依托支撑逢低做多，趋势投资者建议继续等待做空L09空单的机会。 |
张巧云 |
| 玻璃 |
随清明小长假临近，生产企业库存面临增加压力，多优惠促销以回笼资金。而下游贸易商也在积极出库以减少资金占用，深加工企业订单数量未明显上扬，补库积极性不高。该背景下市场表现分化：华中价格弱势对华南、华东和沙河地区市场走势产生不利影响；仅东北和西北地区价格相对稳定。但供需预期偏弱拖累下，综合推断后期FG价格上涨压力较大，或仍存在一定程度的下行风险。09合约压力及支撑分别位于950、920。 |
暂行观望，关注逢高布局空单机会。 |
李洁 |
年
月
