迈科期货2017.02.13早评精要

品种

观点

操作建议

原油

昨日油价受股市带动暂时止跌，但是整体仍处在回调趋势中。周一发布的OPEC月报和EIA月报整体利空，其最大亮点依然在于美国页岩油增产，当前又恰逢炼厂季节性检修，因此市场预期美国原油库存将会持续积累，不过美国库欣地区原油库存仍处于绝对低位，这对油价将构成支撑。WTI 压力为60日均线，支撑58。

空单背靠压力持有。

贵金属

美国白宫披露特朗普提交给国会的基建计划大纲，但是此举意味着美国政府财政赤字将大幅增加，目前该基建计划能否通过仍存在较大疑问，所以对经济的影响仍具有不确定性。美元指数小幅下跌，美股昨日上涨，但仍处于近期的大幅震荡结构中。黄金价格受到美元指数下跌影响，小幅上涨，连续下跌后的反弹过程。

短多，中线单观望。

黑色金属

昨日黑色商品整体维持震荡走势，节前提保主力合约均以减仓为主，夜盘延续震荡格局。现货上，建材热卷市场持稳运行；铁矿港口现货普氏指数以稳为主；焦炭焦煤亦保持平稳，节前市场基本处于有价无市的状态。贸易商逐渐进入放假模式，下游工地基本停工，钢材库存从钢厂转移至下游贸易环节，近期市场在下游实际需求偏弱与旺季需求预期的共同作用下呈现震荡走势。钢厂铁矿库存升至高位，补库阶段性结束，港口库存相对高位，预计短期补库需求有所转弱，但钢价反弹及高品矿结构性稀缺支撑矿价，一季度海外发货淡季与复产需求错配，盘面支撑附近震荡为主。焦企开工率企稳，焦企库存累积但港口库存降，供应相对前期有所收紧，现货企稳部分地区提涨，钢厂高利润下节后复产原料补库预期仍存，盘面回落后仍有上行动能。焦煤库存低位，低硫紧缺仍存，主产区煤矿陆续放假，年底运输紧张问题依然存在，短期供应相对偏紧，但部分煤矿春节不放假及进口改善或使后期供给扩张，关注复产后补库情况。

煤焦钢前期多单节前适当减持。

农产品

近阶段CBOT大豆市场的波动主要由南美天气而主导，近两日阿根廷干旱天气因素有所发酵，引发美豆出现较大幅度的上涨，另外CFTC大豆持仓已由净空转为净多，预示基金对美豆未来走势较为乐观，后期继续关注南美天气动态，偏多操作。国内方面，春节临近，油厂也将陆续执行停机计划，下游备货高峰期基本已经结束，市场成交预计转淡，国内油粕期货走势主要由美豆主导。

期货：农产品整体缺乏趋势性行情，轻仓短线操作为主。油粕少量多单继续持有。

期权：国内豆粕压力渐起，但国际大豆仍存天气炒作预期，豆粕短期难有大幅单边走势，建议卖出宽跨式策略。

聚烯烃

昨日聚烯烃震荡下行，现货报价稳中偏弱，成交清淡。目前市场氛围偏空，春节将至，终端工厂陆续放假，市场氛围愈加冷清，石化降价对市场的成本支撑减弱；石化库存虽有小幅上升，但与往年同期相比仍处于低位，因而对聚烯烃价格仍有一定的支撑，短期来看，市场弱势震荡的格局仍将延续。塑料跌破9500支撑，变支撑位压力，支撑下移至9350,PP压力为60日均线，支撑在9150。

塑料、PP空单背靠压力持有。

白糖

国际糖市近期消息较少，盘面价格在年度供应过剩的大基本影响下维持在低位，由于上周末对巴西产量有调减预期，给了糖价支撑，14美分整数关口多空争夺拉锯，若价格向上突破此一线后，将可能重回横盘区间的上沿15.4-15.8美分处。中国市场上，临近春节假期，糖生产开始放缓。数据方面，截止1月底全国产糖512.66万吨，同比增加58.7万吨。现货市场均已进入假期模式，广西地区因霜冻情况加重对糖价产生支撑作用。技术上，价格进入5700-5800窄幅横盘阶段，关注小区间上方压力是否有效。假期来临，留意提保风险。

期货：空单暂持。

期权：卖出跨式组合。

纺织原料

口利好有助于美棉价格止跌企稳，并连续一周在75.7上方回踩支撑，技术指标仍显现出空头排列，价格回升需等待技术指标的修复。中国新棉上市量达到514万吨，速度较快，下游市场休假后棉花消费不佳，市场进入有价无市状态。1月纺织品及终端服装出口环比均有出现回落，同比仅纱线织物制品增加4.68%，反应终端消费不佳。技术上，郑棉价格将运行至区间下沿，关注趋势多单的买入机会并留意提保风险。

棉花05合约14800-15500区间操作；棉纱观望。