| 迈科期货2016.03.29早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 国债 |
两会结束，中国官方明确未来将以保增长为主，手段多元化，考虑到美国降息步伐减缓，中国近月或将加码。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走强，期债走强概率在加大。 |
国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，短期建议在箱体中高抛低吸 |
研究部 |
| 股指 |
股指高开低走，尾盘有一定的提拉。但向上压力依然较大，受不利消息影响，盘面表现依然比较弱。目前指数在3050点位仍将承受一定压力，且外部环境并不足以支撑指数快速上扬，近期的指数拉升更多为市场对后市乐观预期的展现，短期指数或将维持在3000点上下反复争夺。 |
建议暂时离场观望。 |
研究部 |
| 贵金属 |
基于美元指数短期回落，预计美黄金有测试上方压力位1230附近的动作。黄金价格自1月份以来经历了三种不同推动因素：首先是12月份美联储加息预期兑现后利空因素减弱，其次是2月份由于全球股票市场下跌导致避险情绪升温，以及后期3月份跟随商品价格上涨。近期商品齐涨的动力减弱，在没有新的推动因素出现之前，预计维持弱势。 |
沪金短线空单背靠258持有，暂不追空，小幅反弹时背靠压力位轻仓试空。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑金整体冲高回落，沪螺连焦继续偏强于连煤连铁，跨期价差压缩转向负远月偏强，成材与炉料市场结构差异化延续。现货上，钢材市场涨势扩大；铁矿内外盘现货普氏均小涨；煤焦稳中有涨。钢材中间库存转向回落，高利润驱动下钢厂复工仍较缓慢，政策潜在预期过后高价实际需求仍在缓慢启动。全球矿石供应预估增量有限，发运量预期增加及港口库存高位下抑制矿价；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场出现明显改观，产区有联合涨价意愿。基差作用下黑金走势有所分化但上涨格局维持，注意部分品种转升水承压较大，市场节奏变化极快密切关注资金，依托基本面强弱结构机会继续关注。 |
密切关注期货资金状态及价差结构，依托基本面强弱跨商品跨期套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆在外围因素的刺激下不断反弹，但是从其自身基本面上看，缺乏进一步上行的动力，近日重点关注本周即将公布的季度库存以及种植意向报告，成为短期引导美豆走向的主要因素。国内方面，油强粕弱的格局仍然持续，下游养殖业低迷影响饲料厂的采购量，粕类现货市场表现非常低迷，操作上仍以做空为主。最新报道显示新年度玉米将会取消国家收储并改为直补的方式进行，利空远期玉米价格，同时近月玉米在抛储及定向的预期下承压。 |
豆粕1609空单继续持有，止损2430。菜粕观望。棕榈油05多单5500部分止盈。豆油1609合约多单继续持有，止损5920。菜油观望。玉米1605空单继续持有。淀粉观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
多数机构上调了15/16榨季全球糖市缺口数量，主要是因为泰国，印度及巴西东北部产量不足。3月中下旬巴西糖厂下榨季提前开榨，甘蔗数量预计新高，16/17榨季缺口被下调。原糖在持续了一个月的上涨行情后，价格遇压力有所回调，预计价格回调后可能回归原上涨行情。国内市场进口利润回落，进口数量两月来均维持低位。走私糖仍是市场关注的焦点，不过近期来看打击走私有所成效。甘蔗压榨进入尾期，多数糖厂已经收榨，减产毋庸置疑，且临储工作进入准备阶段，市场阶段性压力将减轻。郑糖价格在5600附近反复震荡，但上方空间有限。 |
09合约剩余多单持有。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国际市场库存压力在逐渐好转，美国春播面积预计增加，且在中国进口大量减少的情况下出口量小幅增加，更多的棉花出口到了印尼、越南等国家，预计后期国际市场消费情况缓慢复苏。美棉价格58美分能否压力转支撑仍需确认。中国2月份进口数据为5.62万吨，环比同比降幅明显，一方面是进口利润下降，另一方面也反映出进口棉对国内市场挤占幅度在逐渐缩小。政策上，储备棉轮出时间后移，给新疆棉以充分时间销售，若是现货再一次甩货销售，则对盘面形成利空。下游市场开工有所增加，由于储备棉出库时间逐渐临近，观望气氛浓重，购买有限，原料库存仍维持地位。郑棉价格前低下方维持震荡行情。 |
09合约空单背靠10650持有。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
PTA近期开工波动频繁，宁波三菱的重启未能抵消江阴汉邦停车的影响，市场多头情绪显现。考虑到TA未来降负预期明确，下游聚酯开工高位持稳、产销屡屡放量，供需偏松程度逐步减轻引导TA期价走强。成本上，原油复市后受库存攀升美元反弹打压转向震荡，PX紧平衡下相对坚挺，整体对TA支撑尚可。综合推断TA近期仍将维持偏暖整理，但短线或有受原油拖累回调可能。近弱远强下，09合约压力及支撑位于4860与4660。 |
观望。激进者可于09合约依托支撑逢低轻仓试多。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
随部分城市房地产调控再次收紧，下游房地产及装修装饰市场需求雪上加霜。深加工企业订单情况一般，原片玻璃消耗速度减缓；贸易商积极清理库存，减少了从生产厂家提货的频率和数量。需求不旺的同时，部分新建生产线点火投产与部分冷修生产线复产在即增加供给压力，利空市场心态。考虑到清明节小长假临近，综合推断近期玻璃期价仍以偏弱整理为主。05合约随交割月临近期现趋近，下跌空间或已有限；09合约整理区间位于910-940。 |
05合约前空依托900支撑逢低止盈，09合约背靠压力逢高试空。 |
李洁 |
年
月
